Ziel dieses Artikels - Republic Services Aktie Analyse
In diesem Artikel erhältst du eine umfassende Analyse der Republic Services-Aktie. Mit dieser Republic Services-Aktienanalyse kläre ich die Frage, ob die Republic Services Aktie aktuell kaufenswert ist. Zunächst gebe ich dir einen Überblick über das Unternehmen und sein Geschäftsmodell. Im Anschluss werde ich mithilfe der Chartanalyse aufzeigen, welche Kursniveaus derzeit besonders relevant sind. Danach folgt eine detaillierte fundamentale Bewertung, um zu ermitteln, ob die Republic Services-Aktie als Investment attraktiv ist. Abschließend werde ich mit den Aktienkönig-Bewertungsmodellen prüfen, ob Republic Services zu deinem Investmentstil passt.
Viel Spaß beim Lesen!
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1. Schnellüberblick: Republic Services Aktie Analyse
Republic Services ist eines der größten Unternehmen aus der Abfallwirtschaft in den USA. Zu den Dienstleistungen von Republic Services gehören die Müllentsorgung, Recycling, industrielle Entsorgung und Abfallverarbeitung. Die Aktie von Republic Services kann in den Aktienkönig-Bewertungsmodellen überzeugen. In einem Modell erzielt die Aktie sogar die Höchstpunktzahl.
| ISIN | WKN | US7607591002 | 915201 |
| Sektor | Industriegüter |
| Industrie | Kommerzielle Dienstleistungen |
| Marktkapitalisierung | 63.250 Mio. USD |
| Dividendenrendite | 1,2% |
| KGV | 33,7 |
| KUV | 4,1 |
| Rendite 5 Jahre (p.a.) | 18,1% (nur Kurs) |
| Rendite 5 Jahre (p.a.) | 20,1% (mit Dividenden) |
| Rendite 10 Jahre (p.a.) | 17,8% (nur Kurs) |
| Rendite 10 Jahre (p.a.) | 20,0% (mit Dividenden) |
2. Kurzvorstellung - Republic Services Aktie Analyse
2.1. Was macht Republic Services?
Republic Services ist eines der führenden Unternehmen im Bereich Abfallwirtschaft und dem Recycling in den USA. Zu den Dienstleistungen des Unternehmens gehören die Müllentsorgung, Recycling, industrielle Entsorgung und Abfallverarbeitung für private Haushalte, Unternehmen und Kommunen.
Gegründet wurde Republic Services im Jahr 1996 als Tochtergesellschaft von Republic Industries, einem Unternehmen, das ursprünglich im Autovertrieb und der Autovermietung tätig war, bevor es seine Abfallmanagementsparte entwickelte. Das Segment des Abfallmanagements wuchs sehr schnell, vor allem durch eine Serie von Übernahmen kleinerer, regionaler Abfallwirtschaftsfirmen. Dank dieser aggressiven Wachstumsstrategie hat sich Republic Services schnell eine hohe Bedeutung und Präsenz in der Branche aufgebaut.
Im Jahr 1998 beschloss Republic Industries, sich auf das Autogeschäft zu konzentrieren (was schließlich zur Gründung von AutoNation führte), und trennte sich von der Abfallwirtschaftssparte. Diese ist seitdem unter dem Namen Republic Services an der Börse notiert.
Entscheidend für das Wachstum in den frühen 2000er-Jahren war im Jahr 2008 die Übernahme von Allied Waste Industries, welche zu diesem Zeitpunkt der drittgrößte Abfallentsorger in den USA waren. So war Republic Services in der Lage seine Marktposition zum größten Mitbewerber Waste Management deutlich zu stärken.
In den letzten Jahren unternimmt Republic Services große Bemühungen, um Vorreiter im Bereich der nachhaltigen Abfallwirtschaft zu werden. Die letzte große Übernahme hat Republic Services im Jahr 2022 getätigt mit US Ecology. Damit stärkt Republic Services sein Portfolio im Bereich der Entsorgung gefährlicher Abfälle. Aktuell ist Republic Services neben Waste Management das größte Abfallentsorgungsunternehmen in den USA. Republic Services betreibt rund 350 Sammelstellen, 200 Deponien, 190 Recyclingzentren und 70 Kompostierungsanlagen.
Das wichtigste Geschäftsfeld von Republic Services ist die klassische Müllentsorgung im Rahmen der Abholung von Abfällen sowohl bei Privathaushalten als auch bei großen gewerblichen Kunden. Je nach Art der Abfälle verfolgt Republic Services unterschiedliche Vorgehensweisen zur Müllverarbeitung. Hierzu gehören das Recylcing (insbesondere für Papier, Glas, Kunststoff und Metall), die industrielle Entsorgung (Entsorgung gefährlicher Abfälle und Sonderabfälle unter Einhaltung umweltbezogener Vorschriften) sowie die organische Abfallverarbeitung (Kompostierung von Lebensmittelabfällen).
2.2. Brancheneinordnung nach GICS
Die Brancheneinordnung wird nach dem Global Industry Classification Standard (GICS) vorgenommen. Republic Services gehört dem Sektor Industriegüter an. Innerhalb dieses Sektors ist Republic Services der Industriegruppe „Kommerzielle und professionelle Dienstleistungen“ zuzuordnen. Innerhalb dieser Industriegruppe gehört Republic Services der Industrie „Kommerzielle Dienstleistungen“ an. Die folgende Grafik zeigt dir noch einmal die Einordnung von Republic Services nach dem GICS-Schema.
Der Sektor der Industriegüter gehört zu den zyklischen Sektoren. Aktien aus zyklischen Sektoren zeichnen sich dadurch aus, dass sie stärker auf die aktuelle wirtschaftliche Entwicklung reagieren als Aktien aus defensiven Sektoren. Innerhalb der zyklischen Sektoren ist Republic Services allerdings eher als defensives Unternehmen anzusehen. Müll fällt insbesondere bei Privathaushalten schließlich unabhängig von der aktuellen wirtschaftlichen Lage an.
Insgesamt ist der Sektor der Industriegüter sehr weit gefasst. Neben stark industriell geprägten Unternehmen finden sich hier auch viele Dienstleister wieder. Mit 14 unterschiedlichen Industrien innerhalb des Sektors ist der Industriegütersektor einer derjenigen Sektoren, der innerhalb des Sektors die größte Variation aufweist.
Aus dem S&P 500 kommen etwa 80 Aktien aus dem Industriegüter-Sektor. Die gemessen an der Marktkapitalisierung größten Unternehmen des Sektors sind GE Aerospace, Caterpillar, RTX Corporation und Uber Technologies. Aus Europa sind hier Schneider Electric, Siemens und Airbus zu erwähnen. Betrachten wir ausschließlich die Industrie „Kommerzielle Dienstleitungen“, sind Cintas, Waste Management und Republic Services die größten Marktteilnehmer. Aus Europa gibt es innerhalb dieser Industrie kaum größere nennenswerte Marktakteure.
2.4. Geschäftsbereiche von Republic Services
Die einzelnen Segmente von Republic Services teilen sich wie folgt auf:
- Müllabfuhr: Abholung von Abfällen. Der Anteil gewerblicher Kunden liegt hier bei 42%, gefolgt von privaten Haushalten (30%) sowie Industriekunden (28%).
- Abfalltransfer- und Entsorgungsdienste: Entsorgung der Abfälle mithilfe von Transferstationen und Deponien.
- Abfallrecyclingdienste: In diesem Segment fokussiert sich Republic Services auf Abfälle, welche recycelt werden können.
- Sonstige
Mit einem Umsatzanteil von rund drei Viertel ist das Segment der Müllabfuhr und somit der Abholung von Abfällen das mit Abstand wichtigste für Republic Services. Dieses Segment wird auch nochmal in die unterschiedlichen Arten von Kunden unterteilt. Hier nehmen gewerbliche Kunden den größten Anteil ein, gefolgt von privaten Haushalten und Industriekunden. Zu den gewerblichen Kunden gehören vor allem der Einzelhandel, Bürogebäude und Produktionsbetriebe. Die industrielle Abfallentsorgung betrifft hingegen große Unternehmen oder auch Baustellen. Hier erfolgt der Abtransport meist in großen Mengen und speziellen Containern.
2.5. Marktkapitalisierung & Aktionärsstruktur
Republic Services weist aktuell eine Marktkapitalisierung von rund 63 Milliarden USD auf. Damit ist das Unternehmen zurzeit zwar mehr Wert als beispielweise BASF oder die Deutsche Post, bezogen auf den US-Aktienmarkt ist Republic Services damit dennoch eher als durchschnittlich großes Unternehmen anzusehen. Mit einer Marktkapitalisierung von 63 Milliarden USD zählt Republic Services natürlich noch klar zu den Large Caps, innerhalb des S&P 500 gilt die Aktie aber eher als mittelgroßes Unternehmen.
Von den rund 314 Millionen im Umlauf befindlichen Aktien, sind nahezu alle dem Streubesitz zuzuordnen. Dennoch gibt es bei Republic Services allerdings einen Großaktionär – und zwar die Cascade Investment LLC mit einem Anteil von rund 35%. Hierbei handelt es sich um die Investmentgesellschaft von Bill Gates. Bei dem genannten Anteil ist es Cascade Investment möglich, direkt Einfluss auf die Entscheidungen bei Republic Services zu nehmen. Da die Cascade Investment LLC allerdings als wenig aktivistischer Investor bekannt ist, ist der hohe Anteil hier keinesfalls als problematisch zu werten. Vielmehr ist hieraus ein positives Zeichen abzuleiten, wenn die Investmentgesellschaft von Bill Gates einen derart hohen Anteil an einem Unternehmen hält.
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3. Historische Kursentwicklung von Republic Services
3.1. Chartanalyse für die Republic Services Aktie
Das Ziel der Chartanalyse in diesen Abschnitt ist es, zunächst anhand der Analyse des langfristigen Charts herauszufinden, ob es einen langfristigen Aufwärtstrend gibt, und wo sich die Aktie in Relation zu diesem Trend aktuell befindet. Anschließend ermöglicht die Analyse des Charts der letzten 3-5 Jahre die Ableitung des aktuell herrschenden Trends sowie die Bestimmung besonders wichtiger Kursmarken, anhand derer sich letztlich Handelsentscheidungen ableiten lassen.
Für die Aktie von Republic Services liegt ein seit 2009 bestehender stabiler Aufwärtstrendkanal vor. Dieser Trendkanal dient allerdings lediglich der langfristigen Orientierung. Da die Aktie innerhalb ihres langfristigen Aufwärtstrends die jeweiligen Hoch- und Tiefpunkte nicht exakt an diesem Kanal markiert hat, sondern nur ein paar Extrempunkte jeweils an der oberen und unteren Begrenzung liegen, können hiervon keine konkreten Signale abgeleitet werden.
Sicherlich lässt sich sagen, dass die Aktie in der Nähe der unteren Begrenzung des Trendkanals tendenziell günstig ist. Auf solch eine Korrektur zu warten, kann aber dazu führen, dass du langfristig nie die Möglichkeit hast die Aktie von Republic Services zu kaufen. Schließlich hat Republic Services zwischenzeitliche Korrekturen in den letzten Jahren auch schon deutlich früher beendet. In den letzten Monaten hat sich die Aktie wieder der oberen Begrenzung des Trendkanals genähert. In solchen Fällen wird die Luft für die Aktie dann immer etwas dünn.
Betrachten wir die letzten Jahre etwas genauer, wird nochmal deutlich, dass die Aktie von Republic Services dieses Jahr bereits öfter in die Nähe der oberen Begrenzung des langfristigen Aufwärtstrendkanals gestiegen ist, dann aber immer wieder kleine Korrekturen verzeichnet hat. Das zeigt bereits, dass du bei einem Kauf der Aktie lieber auf solch eine Korrektur warten solltest, statt die Aktie an der oberen Trendkanalbegrenzung teuer einzukaufen.
Die letzten Wochen waren solche Korrekturen häufiger zu sehen. Auch die letzten zwei bis drei Wochen befand sich die Aktie von Republic Services wieder in solch einer Korrektur und näherte sich der 200-Tage-Linie. Selbst ein Bruch der 200-Tage-Linie wäre mit Blick auf den langfristigen Aufwärtstrend unkritisch. In den kommenden Wochen kommt es vor allem auf das Niveau von rund 182 USD (orange markiert) an. Hier liegt der letzte markante Tiefpunkt von Ende Mai. Damit auch kurzfristig der Aufwärtstrend erhalten bleibt, sollte dieses Niveau halten. Hier wäre die Aktie für ein langfristig ausgelegtes Investment auf jeden Fall schon kaufenswert.
Dicht unterhalb dieses Niveaus finden sich aktuell keine Unterstützungen. Das bedeutet aber nicht, dass die Aktie im Falle eines Bruchs der Unterstützung von 182 USD bis auf das nächste Unterstützungsniveau zwischen 140 bis 150 USD (grün markiert) korrigieren muss. Eine Stabilisierung dürfte mit hoher Wahrscheinlichkeit schon deutlich früher stattfinden.
Ein Rückgang bis auf das Niveau von 140 bis 150 USD wäre einem Worst-Case gleichzusetzen. Dann befände sich die Aktie von Republic Services außerdem bereits am unteren Ende des langfristigen Aufwärtstrendkanals. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau entspräche das einem Verlust von -27%, welcher eigentlich nur denkbar ist, wenn der Gesamtmarkt in einen Crash übergeht. Das zeigt dir auch nochmal, dass du für einen Einstieg in die Aktie nicht bis auf einen derartigen Rückgang warten solltest. Schließlich kann es Jahre dauern, bis die Aktie die untere Begrenzung des Trendkanals wieder erreicht – und diese liegt dann unter Umständen sogar höher als das aktuelle Kursniveau.
Auf der Oberseite bildet das Allzeithoch bei rund 209 USD (lila) den einzigen nennenswerten Widerstand. Dieser Widerstand ist allerdings eher als gering einzustufen. Auch in den letzten Jahren hatte Republic Services nur sehr selten Probleme damit die bisherigen Allzeithochs zu überwinden. In einem freundlichen Marktumfeld dürfte es auch nur eine Frage der Zeit sein, bis die Aktie neue Allzeithochs markiert.
3.2. Aktie vs. Index & Sektor
Um beurteilen zu können, wie stark sich eine Aktie die letzten Jahre entwickelt hat, müssen wir die Performance mit dem Index vergleichen. Darüber hinaus ist auch ein Vergleich mit dem Sektor-Index sehr wertvoll. Der folgende Chart zeigt dir die Entwicklung von Republic Services im Vergleich zum S&P 500 sowie dem S&P 500 Industrials-Index. Der S&P 500 Industrials-Index ist der Branchenindex des S&P 500 für den Sektor der Industriegüter.
Über die letzten zehn Jahre hat die Aktie von Republic Services eine Rendite von +426% verzeichnet. Damit lässt die Aktie einen ohnehin starken S&P 500 mit einer Rendite von +190% deutlich hinter sich. Umso bemerkenswerter ist diese Outperformance, da der Sektor der Industriegüter (S&P 500 Industrials Index) mit einer Rendite von +147% sogar noch hinter den S&P 500 selbst zurückfällt. Damit ist Republic Services also eine der Industrieaktien, die sich deutlich besser entwickelt haben als der Sektor selbst.
Schön zu sehen ist auch, dass Republic Services die Outperformance gleichmäßig immer weiter ausbaut. Die Aktie profitiert damit nicht nur von einzelnen starken Jahren. Das wird unter anderem auch im Jahr 2022 deutlich. Während sowohl der S&P 500 als auch der Branchenindex hier Rückgänge verzeichnet haben, tendierte Republic Services seitwärts. Republic Services erzielt somit nicht nur in starken Marktphasen eine hohe Rendite, sondern ist vor allem auch in schwachen Marktphasen in der Lage, durch geringere Rückgänge Stabilität ins Depot zu bringen.
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Haftungsausschluss
Alle in diesem Beitrag dargestellten Informationen dienen ausschließlich der Information und stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse im Sinne des WpHG dar. Es werden keine Empfehlungen bezüglichen einzelner Wertpapiere abgegeben. Insbesondere die Vorstellung einzelner Aktien spiegelt die persönliche Meinung des Verfassers wider und ist keinesfalls als Aufforderung zum Kauf oder Verkauf zu interpretieren. Auch alle weiteren Informationen sind keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere. Jeder Anleger, der die zur Verfügung gestellten Informationen nutzt, handelt selbstbestimmt und trägt somit die Verantwortung für sein Handeln und die daraus resultierenden Gewinne oder Verluste. Jedes Investment in Aktien ist mit Risiken behaften, die auch zu einem Totalverlust führen können.
Es besteht die Möglichkeit, dass in diesem Beitrag erwähnten Wertpapiere gleichzeitig im Besitz des Verfassers sind. Dadurch entstehende Interessenkonflikte können nicht ausgeschlossen werden. Alle Informationen wurden sorgfältig recherchiert. Eine Garantie oder Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der zur Verfügung gestellten Informationen und Daten kann jedoch nicht übernommen werden.
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