Ziel dieses Artikels - Procter & Gamble Aktie Analyse
In diesem Artikel erhältst du eine umfassende Analyse der Procter & Gamble-Aktie. Mit dieser Procter & Gamble-Aktienanalyse kläre ich die Frage, ob die Aktie von Procter & Gamble aktuell kaufenswert ist. Zunächst gebe ich dir einen Überblick über das Unternehmen und sein Geschäftsmodell. Im Anschluss werde ich mithilfe der Chartanalyse aufzeigen, welche Kursniveaus derzeit besonders relevant sind. Danach folgt eine detaillierte fundamentale Bewertung, um zu ermitteln, ob die Procter & Gamble-Aktie als Investment attraktiv ist. Abschließend werde ich mit den Aktienkönig-Bewertungsmodellen prüfen, ob Procter & Gamble zu deinem Investmentstil passt.
Viel Spaß beim Lesen!
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1. Schnellüberblick: Procter & Gamble Aktie Analyse
Procter & Gamble ist eines der weltweit größten Basiskonsumgüter-Unternehmen mit Fokus auf Hygieneartikel, Haushaltswaren, Reinigungsmittel, Schönheitsprodukte, Pflegeartikel und Gesundheitsprodukte. Die Aktie gilt als sehr defensiv und kommt in zwei Aktienkönig-Bewertungsmodellen auf sehr gute Bewertungen.
| ISIN | WKN | US7427181091 | 852062 |
| Sektor | Basiskonsumgüter |
| Industrie | Haushaltsprodukte |
| Marktkapitalisierung | 398.709 Mio. USD |
| Dividendenrendite | 2,4% |
| KGV | 29,2 |
| KUV | 4,8 |
| Rendite 5 Jahre (p.a.) | 6,4% (nur Kurs) |
| Rendite 5 Jahre (p.a.) | 8,9% (mit Dividenden) |
| Rendite 10 Jahre (p.a.) | 6,8% (nur Kurs) |
| Rendite 10 Jahre (p.a.) | 9,9% (mit Dividenden) |
2. Kurzvorstellung - Procter & Gamble Aktie Analyse
2.1. Was macht Procter & Gamble?
Procter & Gamble ist eines der weltweit größten Basiskonsumgüter-Unternehmen mit Fokus auf Hygieneartikel, Haushaltswaren, Reinigungsmittel, Schönheitsprodukte, Pflegeartikel und Gesundheitsprodukte. Zum Konzern gehören aktuell rund 65 Marken. Die gerade hierzulande bekanntesten Marken sind unter anderem Ariel, Pampers, Braun, Gilette, Head & Shoulders, Febreze, Oral-B und Wick.
Sowohl mit Blick auf den Umsatz als auch den Gewinn ist das Segment Textil- und Haushaltsprodukte das wichtigste für Procter & Gamble. Hierunter fallen Waschmittel und Reinigungsprodukte von Marken wie Ariel, Lenor und Febreze. Einen ebenfalls sehr hohen Stellenwert hat das Segment Baby, Damenhygiene und Familienhygiene. Hierzu zählen in erster Linie Windeln (Pampers), Binden und Tampons (Always) sowie Toilettenpapier und Küchentücher (Bounty).
Darüber hinaus bietet Procter & Gamble im Bereich der Schönheits- und Pflegeprodukte diverse Haut-, Haar- und Körperpflegeprodukte an. Hier finden sich Marken wie Pantene, Head & Shoulders, Olay und Herbal Essences. Das Segment Grooming umfasst vor allem Rasierer und Rasierklingen der Marken Gilette und Braun. Letztlich bedient Procter & Gamble auch noch den Markt für Gesundheitsprodukte. Dazu zählen diverse Schmerzmittel und Nahrungsergänzungsmittel (Marken wie Metamucil und Vicks) aber auch Hygieneprodukte für die Mundpflege (mit Marken wie Oral-B und Crest) fallen in dieses Segment.
Gegründet wurde Procter & Gamble bereits im Jahr 1837 von den beiden gleichnamigen Gründern William Procter und James Gamble. Über seine langjährige Geschichte hat sich Procter & Gamble mit innovativen und revolutionären Produkten immer wieder einen Namen gemacht. Hierzu gehörten unter anderem 1879 die Ivory Soap, eine Seife die sowohl zum Waschen als auch zum Baden geeignet war, 1946 Tide, das reinigungsstärkste Waschmittel auf dem Markt zu der Zeit und 1955 die Entwicklung einer Zahnpasta mit stabilem Flourid zur Vorbeugung gegen Karies. 1961 folgte ein effektives Shampoo gegen Schuppen, welches heute noch unter dem Namen Head & Shoulders bekannt ist, 1965 präsentierte Procter & Gamble mit Charmin ein Toilettenpapier, welches sowohl weich als auch stark war. 1998 brachte Procter & Gamble einen Lufterfrischer (Febreze) auf den Markt, mit welchem sich auch Produkte reinigen ließen, die nicht in die Waschmaschine konnten.
Neben der Entwicklung eigener Produkte hat Procter & Gamble auch einige Übernahmen getätigt. Die mit Abstand bedeutsamste hierbei war 2005 die Übernahme von Gilette für damals rund 57 Milliarden USD. Ab 2014 hingegen begann Procter & Gamble seine Strategie anzupassen und sich vor allem von kleineren Marken zu trennen. Dabei veräußerte der Konzern schrittweise rund 100 Marken, um sich vor allem auf die profitabelsten Bereiche zu konzentrieren.
Die verbliebenden 65 Marken waren damals für 95% der Umsätze verantwortlich. Heute arbeiten für Procter & Gamble über 100.000 Mitarbeiter. Das Unternehmen betreibt Produktionsstätten in fast 40 Ländern.
2.2. Brancheneinordnung nach GICS
Die Brancheneinordnung wird nach dem Global Industry Classification Standard (GICS) vorgenommen. Procter & Gamble gehört dem Sektor Basiskonsumgüter an. Innerhalb dieses Sektors ist Procter & Gamble der Industriegruppe „Haushaltsartikel & Pflegeprodukte“ zuzuordnen. Innerhalb dieser Industriegruppe gehört Procter der Industrie „Haushaltsartikel“ an. Die folgende Grafik zeigt dir noch einmal die Einordnung von Procter & Gamble nach dem GICS-Schema.
Der Sektor der Basiskonsumgüter gehört zu den defensiven Sektoren. Wesentlicher Unterschied zwischen zyklischen Konsumgütern und Basiskonsumgütern ist, dass für Basiskonsumgüter unabhängig von der aktuellen wirtschaftlichen Phase eine deutlich gleichmäßigere Nachfrage herrscht. Der Kauf neuer Rasierer, Küchenrolle oder Zahnpasta kann anders als der Kauf eines neuen Autos schließlich schlecht ein Jahr aufgeschoben werden. Aufgrund dieser stabilen Nachfrage geht von Basiskonsumgüteraktien wie der von Procter & Gamble eine hohe Stabilität aus. Gerade in wirtschaftlich schwachen Phasen geraten Basiskonsumgüteraktien weniger unter Druck. Befindet sich der Aktienmarkt hingegen in einer Boomphase, fallen die Renditen bei defensiven Basiskonsumgüteraktien allerdings tendenziell etwas geringer aus.
Zu den weltweit größten Basiskonsumgüteraktien zählen Walmart, Costco Wholsale gefolgt von Procter & Gamble, Coca-Cola und PepsiCo. Aus Europa gehören Nestlé, L’Oreal, und Unilever zu den größten Basiskonsumgüteraktien. Aus Deutschland sind hier Henkel und Beiersdorf zu nennen. Betrachten wir ausschließlich die Industrie der Haushaltsartikel ist Procter & Gamble das weltweit mit Abstand größte Unternehmen gefolgt von Colgate Palmolive, Kimberly Clark und Henkel.
2.4. Geschäftsbereiche von Procter & Gamble
Die einzelnen Segmente von Procter & Gamble teilen sich wie folgt auf:
- Textil- und Haushaltsprodukte: Waschmittel, Luftreiniger, Oberflächenreinigung mit Marken wie Ariel, Tide, Febreze und Swiffer.
- Baby, Damenhygiene und Familienpflegeprodukte: Windeln, Tampons, Küchentücher und Toilettenpapier mit Marken wie Pampers, Always, Bounty und Charmin.
- Schönheitsprodukte: Shampoo, Conditioner, Deos und Cremes mit Marken wie Head & Shoulders, Pantene, Olay und Old Spice.
- Gesundheitsprodukte: Mundpflegeprodukte wie Zahnpasta und Mundspülungen sowie Schmerzmittel und Nahrungsergänzungsmittel mit Marken wie Crest, Oral-B, Metamucil und Vicks.
- Grooming: Rasierer und Rasierklingen mit Marken wie Braun, Gilette und Venus.
Das Segment der Textil- und Haushaltsprodukte ist mit einem Umsatzanteil von 36% das mit Abstand wichtigste für Procter & Gamble gefolgt vom Segment Baby, Damenhygiene und Familienpflegeprodukte mit einem Umsatzanteil von 24%. Aber auch über die restlichen drei Segmente sind die Umsätze gut verteilt, sodass jeder Geschäftsbereich eine hohe Bedeutung hat. Der Umsatzanteil der Schönheitsprodukte beläuft sich auf 18%, die Gesundheitsprodukte machen einen Umsatzanteil von 14% aus und das Grooming kommt auf 8%. Interessant zu erwähnen ist hier auch, dass die Anteile am Gewinn an jedem Segment auf ein nahezu gleiches Ausmaß kommen, sodass also auch die Margen in den jeweiligen Geschäftsbereichen sehr ähnlich sind.
2.5. Marktkapitalisierung & Aktionärsstruktur
Procter & Gamble kommt aktuell auf eine Marktkapitalisierung von etwa 400 Milliarden USD. Damit ist Procter & Gamble mehr wert als das aktuell wertvollste deutsche Unternehmen SAP. In den USA gehört Procter & Gamble damit zu den größten 25 Aktiengesellschaften. Folglich hat Procter & Gamble auch für den breiten Aktienmarkt und gerade für die Branche der Basiskonsumgüter eine sehr hohe Bedeutung. Mit einer derart hohen Marktkapitalisierung ist Procter & Gamble nicht nur als Large-Cap, sondern bereits als Mega-Cap einzustufen (Marktkapitalisierung von mehr als 200 Milliarden USD).
Gerade für eine Aktie aus dem Sektor der Basiskonsumgüter mit solch einer Größte lässt sich klar sagen, dass von dem Unternehmen eine enorm hohe Stabilität ausgeht. Es gibt kaum vergleichbar große Unternehmen mit einem ähnlichen Markenportfolio, was die Marktposition von Procter & Gamble noch einmal stärkt.
Aktuell befinden sich von Procter & Gamble rund 2.350 Millionen Aktien im Umlauf, welche sich auch alle im Streubesitz befinden. Es gibt bei Procter & Gamble keine großen strategischen Investoren, die aktiv Einwirkung auf die Geschäftsführung des Unternehmens nehmen wollen. Zwar ist die Vanguard Group mit einem Anteil von 9,6% der größte Einzelaktionär. Das ist allerdings auf die Beteiligungen in Form der Investmentprodukte des Unternehmens (insbesondere ETFs) zurückzuführen.
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3. Historische Kursentwicklung von Procter & Gamble
3.1. Chartanalyse für die Procter & Gamble Aktie
Das Ziel der Chartanalyse in diesen Abschnitt ist es, zunächst anhand der Analyse des langfristigen Charts herauszufinden, ob es einen langfristigen Aufwärtstrend gibt, und wo sich die Aktie in Relation zu diesem Trend aktuell befindet. Anschließend ermöglicht die Analyse des Charts der letzten 3-5 Jahre die Ableitung des aktuell herrschenden Trends sowie die Bestimmung besonders wichtiger Kursmarken, anhand derer sich letztlich Handelsentscheidungen ableiten lassen.
Die Aktie von Procter & Gamble bewegt sich bereits seit dem Jahr 2000 in dem hier gezeigten Aufwärtstrendkanal. Während positiv hervorzuheben ist, dass sich die Aktie über so eine lange Zeit in einem langfristigen Trendkanal bewegt, ist allerdings auch kritisch anzumerken, dass die Aktie die Kanalbegrenzungslinien nur selten trifft. Einzelne Bewegungen innerhalb des langfristigen Trendkanals enden oft schon deutlich früher, bevor die jeweilige Begrenzung erreicht wird.
Gerade mittelfristig spielt daher noch der zweite eingezeichnete Trendkanal (gelb) eine wichtige Rolle. Dieser hat seinen Ursprung im Jahr 2020 und dient vor allem die letzten Jahre sehr gut der Orientierung. Schließlich bewegt sich die Aktie von Procter & Gamble seit 2020 ausschließlich in der oberen Hälfte des langfristigen Trendkanals, sodass vor allem dessen untere Begrenzung zuletzt an Bedeutung verloren hat.
Betrachten wir den Chart über die letzten fünf Jahre, werden einige markante Kursniveaus klarer sichtbar. Vor allem die untere Begrenzung des gerade erwähnten mittelfristigen Aufwärtstrendkanals (gelb) hat sich in den letzten Jahren immer wieder als gute Unterstützung erwiesen. Aktuell verläuft die untere Begrenzung bei rund 150 USD. Eine weitere wichtige Unterstützung für die Aktie von Procter & Gamble findet sich im Bereich von 142 USD (orange). Hier liegen die letzten drei markanten Tiefpunkte aus dem Jahr 2023.
Dieses Niveau ist gemeinsam mit der unteren Kanalbegrenzung des mittelfristigen Trendkanals das wichtigste Kursniveau mit Blick auf die Kursentwicklung der nächsten Monate und Jahre. Ein Bruch dieser Unterstützungen würde das langfristige Chartbild klar eintrüben. Anders lässt sich aber auch sagen, dass die Aktie in der Nähe dieser Niveaus als besonders attraktiv für einen Kauf anzusehen ist.
Die darunter liegende Unterstützung bei rund 122 USD (hellblau) spielt aktuell keine Rolle. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau ist in den kommenden Monaten nicht mit einem derart starken Rückgang zu rechnen, als dass die Aktie von Procter & Gamble auch nur in die Nähe dieses Kursniveaus kommt.
Kurz- bis mittelfristig ist der grün markierte Bereich zwischen 155 und 160 USD die ideale Unterstützung für die Aktie von Procter & Gamble. Hier finden sich zahlreiche Hoch- und Tiefpunkte der letzten zwei Jahre. Bereits bei einem Rückgang bis auf dieses Niveau lässt sich aus charttechnischer Sicht über einen Einstieg in die Aktie nachdenken.
Das ehemalige Allzeithoch bei rund 165 USD (grau) ist bewusst grau markiert, da dieses Niveau inzwischen keine Relevanz mehr hat. Im Laufe des Jahres ist Procter & Gamble ohne größere Dynamik über dieses Level gestiegen, hat anschließend aber auch wieder Tiefpunkte unterhalb des ehemaligen Allzeithochs markiert. Folglich ist dieses Niveau nicht als neue Unterstützung zu betrachten. Eher solltest du hier auf den Bereich zwischen 155 und 160 USD achten.
Auf der Oberseite ist das Allzeithoch von 178 USD (lila) aktuell nur ein kleiner Widerstand. Bereits in der Vergangenheit hatte die Aktie von Procter & Gamble keine Probleme damit bisherige Allzeithochs zu überwinden. Das dürfte daher auch dieses Mal kein Problem sein. Anzumerken ist allerdings, dass sich Procter & Gamble bei Kursen von über 178 USD bereits der oberen Begrenzung des langfristigen Aufwärtstrendkanals annähert, welche aktuell bei gut 190 USD verläuft. Die letzten 25 Jahre hat die Aktie kein einziges Mal deutlich oberhalb dieses Kanals notiert. Bei Kursen im Bereich von 190 USD wird die Luft also langsam dünn.
3.2. Aktie vs. Index & Sektor
Um beurteilen zu können, wie stark sich eine Aktie die letzten Jahre entwickelt hat, müssen wir die Performance mit dem Index vergleichen. Darüber hinaus ist auch ein Vergleich mit dem Sektor-Index sehr wertvoll. Der folgende Chart zeigt dir die Entwicklung der Aktie von Procter & Gamble im Vergleich zum S&P 500 sowie dem S&P 500 Consumer Staples-Index. Der S&P 500 Consumer Staples-Index ist der Branchenindex des S&P 500 für den Sektor Basiskonsumgüter.
Über die letzten zehn Jahre konnte die Aktie von Procter & Gamble eine Rendite von +85% verzeichnen und hat sich damit etwas besser geschlagen als der Branchenindex (S&P 500 Consumer Staples), welcher in dieser Zeit auf eine Rendite von +71% kam. An den S&P 500 mit einer Rendite von +184% kommt die Aktie von Procter & Gamble allerdings nicht heran.
Bei einer defensiven Aktie wie Procter & Gamble ist das nun aber auch alles andere als ein Problem. Der S&P 500 hat sich vor allem über die letzten fünf Jahre sehr gut entwickelt und wurde von einigen großen Aktien beflügelt. Wie der Branchenindex zeigt, ist es für eine defensive Basiskonsumgüteraktie in solch einer Phase unmöglich einen starken Gesamtmarktindex zu schlagen. Wichtig zu sehen ist hier vor allem, dass die Aktie von Procter & Gamble geringe Schwankungen verzeichnet hat. Über einen Großteil der Zeit bewegt sich die Aktie im Einklang mit dem Branchenindex.
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Haftungsausschluss
Alle in diesem Beitrag dargestellten Informationen dienen ausschließlich der Information und stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse im Sinne des WpHG dar. Es werden keine Empfehlungen bezüglichen einzelner Wertpapiere abgegeben. Insbesondere die Vorstellung einzelner Aktien spiegelt die persönliche Meinung des Verfassers wider und ist keinesfalls als Aufforderung zum Kauf oder Verkauf zu interpretieren. Auch alle weiteren Informationen sind keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere. Jeder Anleger, der die zur Verfügung gestellten Informationen nutzt, handelt selbstbestimmt und trägt somit die Verantwortung für sein Handeln und die daraus resultierenden Gewinne oder Verluste. Jedes Investment in Aktien ist mit Risiken behaften, die auch zu einem Totalverlust führen können.
Es besteht die Möglichkeit, dass in diesem Beitrag erwähnten Wertpapiere gleichzeitig im Besitz des Verfassers sind. Dadurch entstehende Interessenkonflikte können nicht ausgeschlossen werden. Alle Informationen wurden sorgfältig recherchiert. Eine Garantie oder Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der zur Verfügung gestellten Informationen und Daten kann jedoch nicht übernommen werden.
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